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刘尚希:体制基础对财政政策的有效性是至关重要的

2020-06-29 15:34:32 来源:网络 阅读:
  由中国发展研究基金会主办的博治宏观论坛网上研讨会通过"如何使积极的财政政策更加有效"的网上平台成功举行。中国金融科学研究院院长、党委书记刘尚喜出席了会议并发表了主旨演讲。
  制度基础对财政政策的有效性至关重要
  他说:"当前的财政政策需要更加积极,这确实已经做到了。据世界银行估计,根据中国2020年的预算安排,总体赤字率已达到11%。也许根据世界银行专家的能力,我们的赤字率与国际水平相比并不低。当然,根据我国的国情,2020年的政府工作报告是3.6%,还有一个"多一点",就是稍微灵活一点。应该说,政府应该更加积极,也就是更多的努力来抵御疫情的影响。这是毫无疑问的。
  财政政策的有效性体现在"真实的"和"虚拟的"两个方面。财政政策如何才能更有效、更积极?这种"有效性"可以用两种方式来讨论,或者用两种方式来理解:
  一方面,从实质方面来理解财政政策的有效性。这涉及到经济学上的乘数效应。因为财政支出要么是消费,要么是投资,要么是资本形成。无论是变成消费,还是变成投资,都会产生乘数效应。乘数效应越大,效果越好;乘数效应越低,效果可能越差。有比较研究发现,当前政府投资的乘数效应在下降,急剧下降,至少不能与2008年相比。 再来看看消费的乘数效应。 本地优惠券仍然可以发挥作用,但这种所谓的乘数效应是短暂的。初步统计,各地消费券总量在200亿左右,乘数约为6-7倍,即12000-1400亿的规模。 显然,在疫情严重冲击后,利用消费券撬动,还是有一点积极作用的。
  这表明有必要从实体的角度分析财政政策的有效性,包括投资的乘数效应和消费的乘数效应,这需要进一步观察。目前的一些财政政策是分阶段实施的,有些到2020年年底,有些到明年,但最长的是到明年。减税也会产生乘数效应,但边际效应也在减少。2019年,这一数字下降了2,000亿美元,但超过200亿美元导致了国内生产总值的增长,而去年的官方数据是0.8个百分点,这并不理想。因此,从实质上看,积极财政政策的乘数效应在过去的条件下是比较大的,在目前高度不确定的条件下,实际上是较小的。
  为什么它变小了?是不是条件已经改变了,应该从虚拟的角度来分析。